2024年油价博弈分析报告

2024年4月。

美国取消对伊制裁豁免，短期内进一步推升油价。美国宣布自2024年5月2日起不再给予任何进口国豁免，任何进口伊朗**的国家或地区都将收到美国制裁，国际油价应声大涨。伊朗是世界重要产油国和出口国之一，其**出口量约130万桶/天，约占全球****总量的3%。

自2024年5月起，美国的严厉制裁很可能使得伊朗**出口归零，减少其他国家**进口**，推升油价。

**市场主要参与者分析：多方博弈，利益为上。2024年以来，国际油价一波三折，折射出**供需和地缘政治的新变化。

在本篇报告中，我们以美对伊制裁为切入点，对**市场背后的大国博弈格局及其发展历史进行梳理分析。

美国：2024年来，随着页岩油革命成功，美国国内油气产量大幅提升，**净进口量大幅减少，开采成本也在不断下降。未来10年内美**产量或再增加600万桶/天。

对美国而言，52美元/桶以下的油价会伤害国内页岩气开采商利益；但油价过高也会冲击其在**市场上的地位。

沙特阿拉伯：沙特坐拥全球16%的**储量，是全球最大的**。生产国和出口国。

沙特经济结构单一，约有70%财政收入来自**出口。而与此同时，沙特目前也有削减财政赤字和在动荡的中东扩张军费预算的需求，其预算支出对应油价在75-80美元/桶。为确保足够的财政收入，沙特是高油价的拥护者，具备执行减产的充分动力。

俄罗斯：俄罗斯同样是世界重要产油国之一，年**产量占到全球的14%。对于俄罗斯而言，**出口同样占到财政收入的50%之多，****对俄罗斯经济同样有重要意义。

与沙特不同，俄罗斯与美国长期竞争对立，且自身不在opec 之中。但俄罗斯依然有通过减产获得高油价的诉求。维持其财政收支平衡需要油价在60-65美元/桶以上。

根据bp 数据，伊朗**储量占到全球的约9.3%。伊朗也凭借约300-400万桶/日的产量，成为全球重要的产油国之一，约占全球产量4%-5%。

伊朗人口约8000万，自身**消费量有限，正常年份中约出口**200万桶/日，是补充中东以外全球其它地区**供给的重要力量之一。